Цифровизация и технологическое развитие экономики дали толчок для появления новых финансовых инструментов. Уже несколько лет на территории России в обращении находятся ЦФА и токены.

Токен и ЦФА: понятия

Приводим определения основных терминов согласно трактовке российского законодательства. Уже на этом этапе часть вопросов отсеивается.

• Токен – это виртуальная единица учета, представляющая какой-либо материальный или нематериальный актив (или его часть) в блокчейне. Фактически это цифровая запись (знак, сертификат), подтверждающая право ее обладателя на какую-либо ценность. При этом токены не являются платежным средством и не относятся к криптовалютам. По своей экономической сути токены близки облигациям.
• ЦФА (цифровые финансовые активы) – это также запись в системе блокчейн, удостоверяющая цифровые права ее держателя. Данные права могут распространяться на реальные или потенциальные активы. ЦФА, соответственно, также не являются криптовалютой и не признаются платежным средством.

Таким образом становится понятно, что с точки зрения российского права токены и ЦФА – это разные названия одного и того же финансового инструмента. По сути, они являются разновидностью имущественных прав.

И ЦФА, и токены имеют определенного эмитента, их выпуск возможен только посредством специальных операторов информационных систем. С их реестром можно ознакомится на сайте Банка России.

Возможности ЦФА

• ЦФА появились как высокотехнологичный инвестиционный инструмент, он имеет ряд преимуществ перед традиционными формами инвестирования;
• Сделки с ЦФА проводятся онлайн, имеют минимум посредников, следовательно, могут предложить более высокую доходность;
• Все данные хранятся в системе распределенного реестра (блокчейн), что способствует высокой безопасности операций;
• Оборот ЦФА сопряжен с минимальными комиссионными потерями;
• Выпуск ЦФА занимает несколько дней, а покупка доступна широкому кругу лиц, что делает их привлекательными как для эмитентов, так и для инвесторов.

Специфика выпуска ЦФА в Беларуси

Следует понимать, что согласно белорусскому законодательству в подобных операциях используется термин “токен”, но его определение отличается от российского.

По белорусскому законодательству, токен – цифровой знак, представляющий собой запись в реестре блоков транзакций (блокчейне), иной распределённой информационной системе, которая удостоверяет наличие у владельца цифрового знака (токена) прав на объекты гражданских прав и (или) является криптовалютой. Иными словами, значение слова “токен” в белорусском законодательстве более широкое, чем в российском.

В отличие от российского рынка ЦФА, который только формируется, белорусская платформа Finstore занимается  их эмиссией  уже более 4 лет. За это время все  процессы  стандартизированы и выпуск может состояться за неделю, причем дешевле, чем на аналогичных платформах в РФ. Главное преимущество выпусков ЦФА в Белоруссии - это возможность привлекать инвестиции в иностранных валютах, таких как доллары США, евро, белорусские рубли.